莫被“忽悠”了，基金择时其实很重要！ 全球播资讯

作者：王柄根

这几年，随着公募基金的大发展，很多新入市的基民都被灌输了“长期投资”“无需择时”等所谓价值投资理念。

(相关资料图)

例如，流行的一种说法是：从长远的角度来看，用偏股基金指数计算： 如果10年间错过了上涨最大的10天、20天、30天，偏股基金指数收益率从持续持有的127.10%，分别下降到37.72%、-8.29%、-35.70%。

但请扪心自问一下，先不说这批基民的资金久期有没有那么长，他们连一轮牛熊市都没经历过，怎么知道这个过程有多难熬。

诚然，基金公司所谓的价值投资并没有错，但这需要的是真正有已经有投资经验，只是没时间，且有久期很长的闲钱的投资者。

说白了，这并不适合的大部分基民，很多基民都是冲着”暴富“来的，怎么可能一只基金拿十年！绝大多数基金经理也做不到一只股票拿十年，又怎能要求普通基民持有一只基金十年！

所以，千万不要被基金公司不需要择时的观点所误导，对于大部分的基民来说，择时其实是相当重要的！

优秀的基金也需要择时

经常有种说法，买好股票、买好基金不用在意高位低位，长期持有即使买贵一些也没关系。事实上，我们来看看从过去高位低位至今，即使优秀的基金的表现，买点不同年化差异也很大。

例如，谢治宇2013年1月29日开始管理兴全合润，至今年化收益19.91%，任职期间的总回报则达536.83%。但是，如果是2年前的这时候买入的，至今则要被套19.25%，即使是1年前这时候买入，也要被套5.71%。

图：兴全合润业绩走势

来源：Choice数据

如何择时？

和买股票一样，要买到最低点或卖到最高点，那是运气，买卖基金也是一样。作为基民，可以通过一些工具分析，从而做到相对择时。今天，我们简单介绍几个择时的方法。

一、根据综合指数择时

比如上证指数，沪深300指数，2023年至今的上证指数运行中枢在3250点左右。不知道大家是否还记得2022年，沪指位居3000点关口起起伏伏。

从历史来看，市场上3000是个重要时间点，2008/6/12、2010/4/19、2015/8/25、2018/6/19、2020/2/26，从3000的时间点以来，数百只基金的收益超100%。

同时，持有时间越长，主动权益基金的收益率越高，以2008年的3000点位为例，主动权益类基金的至今收益高达180%+。着实是时间的馈赠。

如果在3000点左右投资基金，那么需要做的是选择好基，进行定投或者一把投入。

但是如果市场已经有了一定涨幅，那么就要分类，分行业，相对择时了。

二、指数估值

指数基金是紧跟市场指数，是被动跟投。

那么看它的指标比较简单，看对应指数的PE，PB，从而得出投资标的是否划算。在Choice等金融平台可以查询数据。

其中要说下指标PB市净率,指数市净率衡量了指数价格与净资产的关系，一般来说，市净率越低，投资价值越高。

PE (PB) 百分位:判断当前的PE (PB) 是否处于低位，可以用估值历史百分位，来分析指数估值在历史数据中所处的百分位。一般来说，百分位数值越小，指数的估值越低。

通常百分位低于35%的为低估区，适合建仓，高于70%的为高估区。

净资产收益率(ROE)：每股收益/每股净资产，一般指数ROE越高，指数盈利能力越强。

然后综合各项指标进行择时。

三、主动权益类基金

主动权益类基金，主要是行业相关，如果想要了解相关行业，那么可以参考该行业的指数。

如果行业指数估值低，那么可以考虑建仓。如果此时市场大热，估值较高，那么不要去追高追涨，不然大概率是个接盘的，容易被割。

（本文完）